Retorno maior só faz sentido quando você entende exatamente de onde vem o risco.
Um dos maiores erros de quem começa a estudar FIDC é pensar assim:
👉 “Se o fundo paga acima do CDI, ele deve ser apenas um pouco mais arriscado.”
Na prática, não é apenas “renda fixa melhorada”.
Ele envolve riscos específicos do mercado de crédito, que precisam ser entendidos com clareza.
Neste artigo, você vai aprender:
- Quais são os principais riscos
- Como eles surgem
- Como avaliá-los antes de investir
- Por que ignorar esses riscos pode gerar prejuízos relevantes
Por que o risco é central no FIDC?
Diferente de títulos bancários, o FIDC:
- Compra créditos privados
- Depende do pagamento de terceiros
- Não tem garantia do FGC
- Possui baixa liquidez na maioria dos casos
📌 Ou seja: o retorno do FIDC existe porque o risco existe.
1️⃣ Risco de inadimplência (risco de crédito)
Esse é o risco mais importante de um FIDC.
O que é?
É a possibilidade de o devedor final não pagar o crédito.
Exemplos:
- Cliente não paga o boleto
- Empresa quebra antes de quitar a duplicata
- Consumidor atrasa parcelas
Por que isso impacta o fundo?
Se muitos créditos não são pagos:
- O caixa do fundo diminui
- A rentabilidade cai
- O cotista pode ter prejuízo
📌 Quanto mais frágil o devedor, maior o risco.
2️⃣ Risco de concentração
O risco aumenta quando:
- Poucos devedores representam grande parte da carteira
- O fundo depende de uma única empresa cedente
Isso acontece muito em:
- FIDC mono cedente
- FIDC de nicho específico
📌 Diversificação reduz impacto, mas não elimina risco.
3️⃣ Risco de liquidez
A maioria dos FIDCs é fechada.
Isso significa:
- Não há resgate imediato
- O dinheiro fica preso até o vencimento
- Venda antecipada só via mercado secundário (quando existe)
📌 Quem investe em FIDC deve estar preparado para não mexer no dinheiro por um bom tempo.
4️⃣ Risco de estrutura do fundo
Um FIDC envolve vários participantes:
- Gestor
- Administrador
- Custodiante
- Originador do crédito
Problemas podem surgir quando:
- A originação é mal feita
- A cobrança é ineficiente
- O gestor assume riscos excessivos
📌 Uma estrutura fraca pode transformar um bom crédito em prejuízo.
5️⃣ Risco jurídico
Alguns créditos podem ser:
- Contestados judicialmente
- Questionados por devedores
- Afetados por mudanças regulatórias
Isso é comum em:
- Créditos judiciais
- Precatórios
- Contratos mal formalizados
📌 Risco jurídico pode atrasar ou impedir recebimentos.
6️⃣ Risco de marcação a mercado
Mesmo sem inadimplência, o valor das cotas pode:
- Oscilar
- Ser ajustado para baixo
- Refletir mudanças no risco percebido
📌 O investidor pode ver variações no valor da cota ao longo do tempo.
Como avaliar um FIDC antes de investir?
Antes de aplicar, analise com calma:
✔️ Tipo de crédito
- Quem deve?
- Histórico de pagamento?
- Garantias existem?
✔️ Diversificação
- Quantos devedores?
- Quantos cedentes?
- Existe concentração?
✔️ Prazo e liquidez
- Quanto tempo o dinheiro ficará preso?
- Existe carência?
- Há mercado secundário?
✔️ Estrutura do fundo
- Gestor experiente?
- Administrador confiável?
- Auditoria independente?
✔️ Regulamento
Leia com atenção:
- Política de crédito
- Limites de risco
- Regras de amortização
📌 Se você não entende o regulamento, não invista.
FIDC é investimento conservador?
❌ Não.
Mesmo quando parece previsível, o FIDC:
- Não tem garantia
- Não tem liquidez diária
- Depende do comportamento de terceiros
📌 Ele se encaixa melhor como parte diversificada de uma carteira, não como base.
Erros comuns ao investir em FIDC
❌ Buscar apenas a maior taxa
❌ Ignorar o tipo de crédito
❌ Não avaliar liquidez
❌ Achar que “crédito sempre paga”
❌ Investir sem entender o produto
Conclusão
O FIDC pode ser um excelente instrumento de investimento, desde que o risco seja bem compreendido.
👉 Retorno maior exige:
- Análise
- Paciência
- Consciência
Quem entende os riscos, investe melhor.
